Intel, güçlü üçüncü çeyrek sonuçlarına rağmen yatırımcıları tatmin etmeyen gelecek dönem beklentilerinin ardından borsada tarihi bir satış dalgasıyla karşılaştı. Şirketin hisseleri 30 Ekim Cuma günü yüzde 28,58 düşerek 65,76 dolardan kapandı. Böylece Intel hisseleri, 1974 yılından bu yana en kötü günlük performansını kaydetti.
Intel açısından dikkat çekici nokta ise sert düşüşün şirketin açıkladığı mevcut çeyrek sonuçlarından çok, PC pazarına ilişkin zayıf beklentiler ve artan bellek maliyetleri nedeniyle gerçekleşmesi oldu.
Intel’in gelirleri arttı ancak gelecek tahmini yatırımcıları korkuttu
Intel’in açıkladığı 2026 üçüncü çeyrek sonuçlarına göre şirketin geliri yıllık bazda yüzde 21 artarak 16,5 milyar dolara ulaştı.
Şirketin düzeltilmiş hisse başına kazancı ise 0,52 dolar olarak gerçekleşti. Intel’in Veri Merkezi ve Yapay Zeka biriminin geliri yıllık bazda yüzde 78 yükselerek 7,3 milyar dolara çıktı. Bu performans, yapay zeka altyapısına yönelik işlemci talebinin güçlü kalmaya devam ettiğini gösteriyor.
Ancak yatırımcıların asıl odaklandığı nokta dördüncü çeyrek beklentileri oldu.
Intel, 2026’nın son üç ayında gelirinin 15 milyar dolar ile 16 milyar dolar arasında gerçekleşmesini beklediğini açıkladı. Piyasa beklentisi ise yaklaşık 17 milyar dolar seviyesindeydi.
Şirket ayrıca dördüncü çeyrek için düzeltilmiş hisse başına kazanç beklentisini 0,25 dolar olarak açıkladı.
Bu tahminlerin ardından yatırımcıların Intel’in kısa vadeli büyüme görünümüne ilişkin endişeleri hızla arttı.
Yapay zeka veri merkezleri PC üreticilerini zor durumda bırakıyor
Intel’in karşı karşıya olduğu en önemli sorunlardan biri, yapay zeka sektöründeki hızlı büyümenin küresel bellek pazarında yarattığı arz baskısı.
Yapay zeka veri merkezleri çok büyük miktarlarda DRAM, NAND ve özellikle yüksek bant genişlikli bellek ürünleri kullanıyor. Üreticilerin kapasitelerini daha yüksek kâr marjına sahip veri merkezi ve yapay zeka ürünlerine yönlendirmesi, tüketici elektroniğinde kullanılan belleklerin fiyatlarının yükselmesine neden oluyor.
Bu durum dizüstü ve masaüstü bilgisayar üretim maliyetlerini artırırken, cihazların satış fiyatlarına da yansıyor.
Intel yönetimi de PC sektöründeki yavaşlamanın en azından 2027’nin ilk yarısına kadar devam etmesini bekliyor.
Pazar araştırma şirketi IDC de benzer bir tablo çiziyor. IDC’nin Haziran 2026 tahminine göre küresel PC sevkiyatlarının 2026 yılında yaklaşık yüzde 11,3 azalması bekleniyor. Kuruluş, bellek arzındaki anlamlı rahatlamanın 2027 sonundan önce gerçekleşmeyebileceğini belirtiyor.
Intel’in PC gelirleri düşüş gösterdi
Intel’in finansal sonuçları PC pazarındaki baskının şirket bilançosuna şimdiden yansıdığını gösteriyor.
Şirketin istemci bilgisayarları ve fiziksel yapay zeka ürünlerini kapsayan Client Computing and Physical AI Group biriminin geliri üçüncü çeyrekte 8,1 milyar dolar oldu.
Bu rakam geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 5 düşüş anlamına geliyor.
Buna karşılık veri merkezi ve yapay zeka tarafındaki yüzde 78’lik büyüme, Intel’in iki farklı pazar dinamiği arasında kaldığını ortaya koyuyor.
Bir tarafta yapay zeka yatırımları Xeon işlemcilere yönelik talebi artırırken, diğer tarafta aynı yatırımlar bellek piyasasındaki arzı sıkıştırarak geleneksel PC pazarını olumsuz etkiliyor.
İsrail’deki fabrika kazası da Intel’in üretimini etkiledi
Intel’in kısa vadeli gelir tahminlerini aşağı çeken bir başka gelişme ise şirketin İsrail’in Kiryat Gat kentindeki üretim tesisinde yaşanan kaza oldu.
Reuters’ın aktardığı bilgilere göre tesiste meydana gelen patlamanın ardından üretim yaklaşık iki hafta durdu. Intel, olayın iki çeyrek boyunca gelir üzerinde toplam yaklaşık 600 milyon dolarlık olumsuz etki yaratabileceğini öngörüyor.
Şirketin dördüncü çeyrek gelir beklentisinin yaklaşık 300 milyon dolarlık bölümünün söz konusu üretim kesintisinden etkilendiği belirtiliyor.
Intel hisseleri 1974’ten bu yana en kötü gününü yaşadı
Intel hisseleri 30 Ekim’de yüzde 28,58 düşüşle 65,76 dolardan kapandı.
Yahoo Finance tarafından 1973’e kadar uzanan kapanış verileri kullanılarak yapılan hesaplamaya göre Intel hisselerinin bundan daha sert düştüğü son işlem günü 5 Temmuz 1974 olmuştu.
O gün Intel hisseleri yaklaşık yüzde 30 değer kaybetmişti.
Cuma günkü satış dalgasıyla Intel’in piyasa değerinden tek seansta yaklaşık 140 milyar dolar silindi.
Buna rağmen şirket hisseleri 2026 genelinde hâlâ yıl başına göre belirgin şekilde yukarıda bulunuyor. Intel hisseleri haziran ayında tarihi zirvesine ulaşmadan önce yıl başından itibaren yaklaşık dört kat değer kazanmıştı.
Teknoloji hisselerindeki satış Intel ile sınırlı kalmadı
Intel’deki düşüş, ABD teknoloji hisselerinde yaşanan daha geniş çaplı satış dalgasının da önemli parçalarından biri oldu.
30 Ekim’de Nasdaq Composite endeksi yüzde 2,86 gerilerken, yarı iletken şirketlerini takip eden endeks yaklaşık yüzde 7,2 değer kaybetti.
Aynı seansta Nvidia hisseleri yüzde 4,2, AMD hisseleri ise yüzde 10,9 düştü.
Piyasalardaki temel endişe ise büyük teknoloji şirketlerinin yapay zeka altyapısına yaptığı dev yatırımların ne kadar hızlı gelir ve kâra dönüşebileceği konusunda yoğunlaşıyor.
PC fiyatlarında yakın zamanda ciddi bir düşüş beklenmeyebilir
Intel’in açıklamaları tüketiciler açısından da önemli bir işaret veriyor.
Bellek üreticilerinin kapasitesinin önemli bölümünün yapay zeka altyapısına yönelmesi nedeniyle RAM ve depolama ürünlerinde arz sıkıntısı devam ederse bilgisayar üreticilerinin maliyetleri yüksek kalabilir.
Samsung gibi büyük bellek üreticileri de sektör genelindeki arz sıkıntısının 2028’e kadar uzayabileceğine yönelik beklentiler paylaşmış durumda.
Bu nedenle özellikle yeni dizüstü bilgisayar veya masaüstü sistem toplamayı planlayan kullanıcılar açısından RAM ve SSD fiyatlarının kısa vadede eski seviyelerine dönmesi garanti görünmüyor.
Türkiye’de ise küresel bellek fiyatlarına ek olarak döviz kuru, vergiler, lojistik maliyetleri ve üreticilerin yerel fiyatlandırma politikaları nihai PC fiyatlarını belirleyen diğer önemli faktörler olmaya devam edecek.
Dolayısıyla küresel bellek fiyatlarında yaşanabilecek yeni artışların Türkiye’deki bilgisayar fiyatlarına bire bir aynı oranda yansıması beklenmese de, maliyet tarafındaki baskının özellikle orta ve üst segment sistemlerde hissedilmesi mümkün.
Intel için yapay zeka büyümesi fırsat, PC pazarı ise risk olmaya devam ediyor
Intel’in son finansal sonuçları şirket açısından oldukça sıra dışı bir tablo ortaya koyuyor.
Veri merkezi ve yapay zeka gelirleri hızla büyürken, aynı yapay zeka yatırımlarının oluşturduğu bellek talebi geleneksel PC sektörünü baskılıyor.
Intel CEO’su Lip-Bu Tan, şirketin Xeon işlemcilerine yönelik talebin güçlü olduğunu ve Intel’in üretim kapasitesini artırmaya odaklandığını belirtirken, şirket yönetimi PC pazarındaki zayıflığın kısa vadede devam edeceğini kabul ediyor.
Bu nedenle önümüzdeki dönemde Intel açısından en kritik konular; PC pazarındaki toparlanmanın ne zaman başlayacağı, bellek arzının ne zaman normale döneceği ve şirketin hızla büyüyen veri merkezi talebini ne ölçüde karşılayabileceği olacak.
